30 câu trắc nghiệm Chứng khoán phái sinh số 2 Free

Câu hỏi 1. Một quyền chọn mua kiểu Châu Âu với giá cổ phiếu 64 EUR, giá thực hiện 60 EUR, lãi suất 10%, cổ tức 0,8 EUR sau 3 tháng, đáo hạn 4 tháng, giá quyền chọn 5 EUR. Từ những thông tin này, bạn thấy có cơ hội kinh doanh hạn chế chênh lệch giá (arbitrage) hay không?

A.	Có, bán khống cổ phiếu, mua quyền chọn mua và bán trái phiếu không lãi

B.	Có, mua cổ phiếu, bán quyền chọn mua và bán khống trái phiếu

C.	Có, bán khống cổ phiếu, mua quyền chọn mua và mua trái phiếu không lãi

D.	Không có cơ hội arbitrage

Câu hỏi 2. Khi tính giá lý thuyết hợp đồng tương lai hàng hóa, bạn không cần:

A.	Lãi suất phi rủi ro

B.	Chi phí lưu kho

C.	Giá giao ngay của hàng hóa

D.	Độ biến động giá của hàng hóa

Câu hỏi 3. Trong các nhận định sau về hệ số phòng ngừa rủi ro (HSR), nhận định nào SAI?

A.	HSR phụ thuộc vào hệ số tương quan giữa giá giao ngay và giá tương lai.

B.	HSR có thể nhận giá trị âm.

C.	HSR có thể nhận giá trị lớn hơn 1.

D.	HSR luôn luôn nhỏ hơn 1 và lớn hơn 0.

Câu hỏi 4. Phát biểu nào sau đây là đúng về hợp đồng tương lai và thị trường hợp đồng tương lai?

A.	Giá trị khoản lợi nhuận của bên nắm giữ vị thế mua phải đúng bằng giá trị khoản lỗ của bên giữ vị thế bán

B.	Bên giữ vị thế bán có thể giao tài sản cơ sở sớm trước ngày đáo hạn

C.	Bên giữ vị thế mua chỉ thực hiện hợp đồng nếu có lợi nhuận

D.	Phần lớn lợi nhuận thuộc về trung tâm thanh toán bù trừ

Câu hỏi 5. Vào ngày 1/8, một nhà quản lý danh mục đầu tư nắm giữ một danh mục trái phiếu trị giá 10 triệu USD với thời gian đáo hạn bình quân (duration) là 7,1 năm. Giá hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ đáo hạn tháng Chín hiện là 91,375 và thời gian đáo hạn bình quân của trái phiếu rẻ nhất để giao (CTD) là 8,8 năm. Quy mô hợp đồng là 100.000 USD mệnh giá. Nhà quản lý danh mục nên phòng ngừa rủi ro như thế nào trước những biến động lãi suất trong hai tháng tới? (làm tròn kết quả đến số nguyên gần nhất).

A.	Giữ vị thế mua 88 hợp đồng

B.	Giữ vị thế mua 100 hợp đồng

C.	Giữ vị thế bán 100 hợp đồng

D.	Giữ vị thế bán 88 hợp đồng

Câu hỏi 6. Vào ngày đáo hạn, nếu quyền chọn chỉ số cổ phiếu ở trạng thái lãi và được thực hiện, yếu tố nào sau đây sẽ được chuyển giao:

A.	Các cổ phiếu cấu thành chỉ số và cổ tức

B.	Cổ phiếu và tiền

C.

Tiền

D.	Các cổ phiếu cấu thành chỉ số

Câu hỏi 7. Chênh lệch cơ sở (basis) của hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu thể hiện:
(I) Chênh lệch giữa giá hợp đồng tương lai và giá giao ngay
(II) Chênh lệch giữa lãi tính trên giá trị giao ngay và giá trị tương lai cổ tức

A.	Cả (I) và (II) đều không đúng

B.	Chỉ (II) đúng

C.	Cả (I) và (II) đều đúng

D.	Chỉ (I) đúng

Câu hỏi 8. Nhà đầu tư đang ở vị thế mua hợp đồng tương lai kim loại đồng, muốn kết thúc vị thế. Hành động phù hợp là:

A.	Bán tài sản cơ sở

B.	Bán một hợp đồng tương lai với điều khoản tương tự

C.	Mua một hợp đồng tương lai với điều khoản tương tự

D.	Mua tài sản cơ sở

Câu hỏi 9. Một nhà đầu tư mua hợp đồng tương lai chỉ số Nikkei 225 tại mức giá 16.700. Hệ số nhân hợp đồng là 100 yên, mức ký quỹ ban đầu là 10% giá trị hợp đồng tương lai. Nếu giá hợp đồng tương lai chỉ số Nikkei 225 giảm 2%, mức lãi/lỗ trên khoản đầu tư ban đầu sẽ là:

A.

Lãi 10%

B.

Lãi 2%

C.

Lỗ -20%

D.

Lỗ 10%

Câu hỏi 10. Xem xét một hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu. Giả định các yếu tố khác giữ nguyên, nếu lợi suất cổ tức ước tính tăng, điều này ảnh hưởng như thế nào đến việc định giá hợp đồng tương lai?

A.	Còn tùy mức chỉ số

B.	Giá trị xác định sẽ cao hơn

C.	Giá trị xác định sẽ thấp hơn

D.	Giá trị xác định không thay đổi

Câu hỏi 11. Việc thực hiện một quyền chọn bán kiểu Mỹ vào thời điểm trước ngày giao dịch không hưởng cổ tức có thể đem lại lợi ích tài chính so với việc giữ nguyên vị thế đó cho đến hết thời kỳ giao dịch không hưởng cổ tức có giá trị khá lớn.

A.	Chưa thể kết luận được điều gì từ những thông tin đã cho

B.	Nhận định trên đúng nếu giá trị chiết khấu của khoản cổ tức lớn hơn giá trị chiết khấu của giá thực hiện

C.	Nhận định trên luôn đúng

D.	Nhận định trên luôn sai

Câu hỏi 12. Phát biểu nào sau đây về chênh lệch cơ sở (basis) là không chính xác?

A.	Chênh lệch cơ sở tăng khi giá hợp đồng tương lai tăng mạnh hơn giá tài sản cơ sở

B.	Chênh lệch cơ sở là chênh lệch giữa giá hợp đồng tương lai và giá giao ngay

C.	Người phòng ngừa rủi ro bằng vị thế mua hợp đồng tương lai được lợi khi chênh lệch cơ sở tăng

D.	Người phòng ngừa rủi ro bằng vị thế bán hợp đồng tương lai chịu thiệt hại khi chênh lệch cơ sở giảm

Câu hỏi 13. Vị thế nào trên thị trường hợp đồng tương lai sẽ bị ghi nợ khi giá tài sản cơ sở tăng?

A.	Bán hợp đồng tương lai

B.	Mua hợp đồng tương lai

C.	Nắm giữ tài sản cơ sở

D.	Không đáp án nào đúng

Câu hỏi 14. Ngày 1/3, nhà đầu tư mua 10 hợp đồng tương lai tháng 7 giá 75.000 và bán 5 hợp đồng tương lai tháng 10 giá 78.000. Sau 2 tháng, giá tháng 7 là 72.000, tháng 10 là 77.000. Quy mô hợp đồng 100. Lợi nhuận nhà đầu tư là:

A.	-2,5 triệu đồng

B.	4 triệu đồng

C.	1,5 triệu đồng

D.	-3 triệu đồng

Câu hỏi 15. Giá cổ phiếu B hiện là 50.000 đồng. Trong 6 tháng tới, giá có thể giảm 45.000 hoặc tăng 57.000. Giá hợp lý của quyền chọn mua với giá thực hiện 50.000 đồng, lãi suất 2%/6 tháng là (sử dụng phương pháp định giá trung lập rủi ro). :

A.	2.150 đồng

B.	1.000 đồng

C.	6.863 đồng

D.	3.430 đồng

Câu hỏi 16. Một quyền chọn mua kiểu Châu Âu có thể được thực hiện trước khi đáo hạn nếu cổ tức của cổ phiếu có giá trị lớn.

A.	Nhận định trên luôn đúng

B.	Nhận định trên đúng nếu giá trị chiết khấu của cổ tức lớn hơn giá thực hiện

C.	Chưa thể kết luận được

D.	Nhận định trên luôn sai

Câu hỏi 17. Những yếu tố nào khiến giá thực tế niêm yết tại sở giao dịch không bằng giá lý thuyết?
(I) Chi phí giao dịch
(II) Thị trường kém thanh khoản
(III) Hạn chế bán khống
(IV) Lãi suất vay thực tế

A.	Chỉ (I) và (II)

B.	Chỉ (I), (II) và (IV)

C.	Chỉ (I) và (III)

D.	Cả (I), (II), (III) và (IV)

Câu hỏi 18. Quyền chọn lãi suất sàn tương đương với:

A.	Quyền chọn gồm một chuỗi các quyền chọn bán lãi suất nối tiếp nhau đáo hạn

B.	Quyền chọn gồm chuỗi quyền chọn mua lãi suất

C.	Quyền chọn tổng hợp quyền chọn mua và bán

D.	Không phải dạng nào ở trên

Câu hỏi 19. Bạn mua hợp đồng kỳ hạn 1 năm giá 55.000 đồng. Tại đáo hạn, tài sản cơ sở giá 68.000 đồng. Lãi suất phi rủi ro 10%. Giá trị hợp đồng kỳ hạn tại đáo hạn là:

A.	13.000 đồng

B.	-13.000 đồng

C.	11.818 đồng

D.	Không đáp án nào đúng

Câu hỏi 20. Chức năng của trung tâm bù trừ thanh toán trên thị trường hợp đồng tương lai là:

A.	Hỗ trợ quá trình hình thành giá

B.	Đóng vai trò là người mua đối với mọi người bán và người bán đối với mọi người mua

C.	Nhận các khoản ký quỹ

D.	Thực hiện thanh toán hàng ngày trên tài khoản của các thành viên bù trừ

Câu hỏi 21. Hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ có giá 93,13 trong khi trái phiếu cơ sở là 93,8. Nhà đầu tư mua trái phiếu và bán hợp đồng tương lai. Một tháng sau, giá trái phiếu 94 và hợp đồng tương lai 94,09. Lợi nhuận là:

A.	Lỗ 200.000 đồng

B.	Lỗ 960.000 đồng

C.	Lỗ 760.000 đồng

D.	Lãi 760.000 đồng

Câu hỏi 22. Xem xét một hợp đồng tương lai vàng đáo hạn sau 6 tháng và đang được giao dịch ở mức giá 1.340 USD/ounce. Giá vàng giao ngay hiện tại là 1.300 USD/ounce. Từ đây, ta có thể suy ra:

A.	Giá trị đồng tiền theo thời gian nhỏ hơn 6%/năm, do có chi phí lưu kho vàng

B.	Giá trị đồng tiền theo thời gian là 6%/năm, nếu không có chi phí lưu kho vàng

C.	Giá trị đồng tiền theo thời gian là 6,15%/năm

D.	Không đáp án nào ở trên đúng

Câu hỏi 23. Xem xét quyền chọn mua cổ phiếu kiểu châu Âu với những tham số sau: giá thực hiện là 52 USD, giá giao ngay của tài sản cơ sở là 52 USD, độ biến động mức sinh lời của cổ phiếu là 17%, lãi suất ohi rủi ro tính gộp liên tục là 2%/năm, thời gian đáo hạn quyền chọn là 180 ngày. Biết thêm rằng cổ phiếu không trả cổ tức trong thời gian hiệu lực của quyền chọn. Delta của quyền chọn này là:

A.

-0,5447

B.

0,5000

C.

0,4736

D.

0,5569

Câu hỏi 24. Xem xét một cổ phiếu không trả cổ tức đang giao dịch trên thị trường với gí 50.000 đồng. Giá một quyền chọn mua kiểu châu Âu và một quyền chọn bán kiểu châu Âu với cùng cổ phiếu cơ sở này, cùng giá thực hiện 50.000 đồng và cùng thời gian đáo hạn 6 tháng lần lượt là 4.000 đồng và 3.500 đồng. Lãi suất ph rủi ro gộp liên tục là 4%/năm. Độ biến động mức sinh lời của cổ phiếu là 25%/năm. Kết luận có thể rút ra từ những dữ liệu trên là:

A.	Có cơ hội kinh doanh chênh lệch giá vì quyền chọn bán bị định giá cao hơn giá trị

B.	Có cơ hội vì quyền chọn bán bị định giá thấp hơn giá trị

C.	Chưa thể khẳng định

D.	Không có cơ hội

Câu hỏi 25. Một cổ phiếu có xác suất tăng giá thêm 12%/năm hoặc giảm đi 8%/năm là tương đương nhau. Hãy tính hệ số xác suất trung lập rủi ro nếu lãi suất phi rủi ro đơn là 4%/năm.

A.

0,5878

B.

0,7863

C.

0,6000

D.

0,6478

Câu hỏi 26. Phát biểu nào mô tả đúng nhất việc thanh toán bằng chuyển giao vật chất khi đáo hạn hợp đồng tương lai:

A.	Hơn 95% hợp đồng tương lai được thanh lý trước khi đáo hạn, không dẫn đến giao hàng thực tế

B.	Tất cả hợp đồng đều giao hàng thực tế

C.	HĐTL không bao giờ giao hàng

D.	Hầu hết HĐTL đều giao hàng

Câu hỏi 27. Quyền chọn mua kiểu Châu Âu cổ phiếu B, giá thực hiện 180 USD, giá cổ phiếu 173 USD, d1 = -0,03. Delta là:

A.

-0,49

B.

0,49

C.

0,57

D.

0,17

Câu hỏi 28. Nếu tỷ lệ cổ tức dự kiến của chỉ số cổ phiếu giảm đi trong khi chỉ số giữ nguyên, giá hợp đồng tương lai sẽ:

A.

Tăng lên

B.	Giữ nguyên

C.	Tạm tăng rồi giảm

D.

Giảm đi

Câu hỏi 29. Giá cổ phiếu B hiện là 50.000 đồng. Trong 6 tháng tới, giá cổ phiếu hoặc giảm xuống còn 45.000 đồng hoặc tăng lên 57.000 đồng. Xác định giá hợp lý của quyền chọn bán cổ phiếu B với giá thực hiện 50.000 đồng, biết lãi suất đơn phi rủi ro kỳ hạn 6 tháng là 2%.

A.	2.450 đồng

B.	3.430 đồng

C.	1.000 đồng

D.	6.863 đồng

Câu hỏi 30. Phát biểu nào về chênh lệch cơ sở (basis) là đúng nhất: I. Chênh lệch cơ sở là chênh lệch giữa giá hợp đồng tương lai và giá giao ngay của tài sản cơ sở II. Sự thay đổi của chênh lệch cơ sở là một rủi ro đối với người phòng ngừa rủi ro bằng hợp đồng tương lai. III. Chênh lệch cơ sở tăng khi giá hợp đồng tương lai tăng ít hơn giá tài sản cơ sở

A.	Chỉ (I) và (II) đúng

B.	Cả (I), (II) và (III) đều đúng

C.	Chỉ (I) và (III) đúng

D.	Chỉ (I) đúng

30 câu trắc nghiệm Chứng khoán phái sinh số 2 Free

Chia sẻ lên

Thành viên đăng nhập